“人工智能 +”在河南交通运输范畴实践与展望｜交通战略研究
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张继科以签约选手身份
重回蝴蝶乒乓官网
日前，有媒体发现张继科以签约选手身份重回蝴蝶乒乓我国官网。蝴蝶乒乓官网最新显现，张继科呈现在该网站的签约选手一栏，其运用的相关乒乓运动器件也已康复展现。这是继本年一月出任宁波某乒乓球沙龙技术顾问后，张继科再次走入群众视界。据大皖新闻报导，2月23日，记者致电特玛苏国际贸易（上海）有限公司，相关工作人员回应称，早在2023年下半年，该公司官网就现已上架了与张继科相关的乒乓球运动产品。“有客户要求购买，然后咱们是上一年开端上的。”那么此番上架是出于什么考虑？关于张继科的相关状况是否现已得到了承认？对此该工作人员并未直接回应，并再次重申是出于客户需求。签约选手与公司之间会发生哪些相关？蝴蝶乒乓在与别的一名我国乒乓球运动员的签约报导中，曾表明与其签定协作协议，并为该选手在各大竞技竞赛中供给器件配备上的支撑。现在，蝴蝶乒乓与张继科的合约状况如何，接下来还要哪些活动等，对此相关工作人员则表明“不清楚”。上一年张继科堕入言论风云后，蝴蝶乒乓曾发布公告称——“考虑到如此报导或许对公司事务的影响，咱们决议暂时采纳如下办法：删去本集团公司全部网站的该选手信息，以及商品信息。在承认状况期间，本集团公司将暂停全部运用该选手肖像的产品销售。删去张继科选手及商品信息，并暂停其产品销售。”
最新承认：
张继科现已与安踏解约
球员年代，张继科是继刘国梁、孔令辉之后，我国男人乒乓球第三个大满贯获得者。上一年张继科被曝涉嫌赌博和损害别人隐私后，多家张继科曾代言的品牌已删去相关微博。其间，体育品牌安踏更是和张继科坚持了长达约10年的协作关系。上一年4月3日，论题“安踏删去张继科宣扬物料”曾登上微博热搜第一位。据大皖新闻报导，2月23日，记者便是否会再与其续约等问题询问了部分企业。安踏淘宝官方客服回应，张继科现已与安踏解约了，至于后续是否会考虑请张继科担任代言人，他们暂时不清楚。相宜本草淘宝官方客服则回应称，相宜本草与张继科先生的商务协作已于2021年12月到期，后续不再协作。也正是安踏这番再度回应，在23日登上微博热搜。仍在宁波某沙龙长时间任职
上一年4月，我国乒协相关人士向大皖新闻记者证明，张继科现已退役。沉寂数月后，本年1月，宁波一家乒乓球沙龙近来发布的一张招生海报显现，奥运冠军张继科将担任该沙龙高水平练习营技术顾问。
“张继科事情”警示录：
明星背书危险高
作为成果国乒历史上“最快大满贯”得主，加上杰出的个人魅力，张继科其时的商业价值水涨船高，深受体育品牌方的欢迎，包含安踏、美津浓、butterfly、李宁等，纷繁抛橄榄枝寻求代言协作。此外，华润怡宝矿泉水、燕京啤酒、春风起亚、蒙牛、宝洁旗下海飞丝及舒肤佳、相宜本草、华熙生物旗下润百颜等群众消费品牌，也争相与这位大满贯得主签定代言协议。2017年，《体坛周刊》发布的我国体坛财富榜显现，张继科2016年以6000万元收入排在第二，足以见得粉丝影响力和商业价值。回看张继科的“商业地图”，除了品牌代言外，他个人也曾出资350万元作为股东建立创业公司，也曾进入直播带货，还录制多档综艺和真人秀节目。据21世纪经济报导记者其时计算，到2023年4月3日，张继科交际渠道粉丝数量累计已超越2200万，其间微博渠道粉丝人数1249.3万。据业界人士此前泄漏，张继科的年代言费在千万元等级。“体育明星作为群众人物，对品牌方的招引一点点不亚于文娱明星，特别关于许多国际品牌来说，在我国选品牌代言人，主要是看中体育明星自身较高的工作门槛，以及他们在粉丝集体中的号召力和粉丝认可度。”某运动品牌营销部分工作人员告知21世纪经济报导记者。上述业界人士还指出，代言人的形象与品牌形象严密相关，在正式签约代言或许商业协作前，品牌会全面调查明星的群众形象，包含明星经历、人品、群众口碑、新闻曝光、粉丝论题评论度，以及粉丝的用户画像与品牌受众集体的匹配程度。一些品牌也会经过专业的体育营销公司，为品牌挑选协作明星，归纳背调代言人资质。“签约前会有很多的调研和数据辅佐，各项目标都过关了，才干‘持证上岗’，协作期内品牌的PR和商场部分也会跟进评价代言人的意向，依据评价成果，决议是否坚持协作关系，或许替换现有代言人，调整下一步战略。”上述业界人士还向21世纪经济报导记者泄漏，明星背书危险高，负面舆情不可控，特别近来文娱圈屡次因明星‘塌房’给协作品牌形成的丢失，职业界对品牌意向代言人的背调需求越来越多，乃至乐意花大价钱与背调公司协作。此外，一些品牌方也会卧底粉丝群、明星超话，监控粉丝心情走向。“特别在一些网传信息曝光后，有站姐（一般是对明星铁粉的称号）脱粉或许粉丝后援会官方微博宣告停更，基本上也就表明明星或许会呈现一些负面舆情。”“看似荒谬，其实放在整个大环境下，全部其实也变得能够了解，明星的群众形象与暗里反差太大，这种‘雷区’谁都不想踩，也能够说是整个职业对明星张狂‘塌方’后的一种应激反响。”上述业界人士表明。来历：
张继科，突上热搜！
2月23日晚，“张继科现已与安踏解约”登上微博热搜。事实上，上一年3月，张继科被曝涉嫌赌博和损害别人隐私后，安踏方面已表明与张继科停止全部协作。时隔近一年，论题忽然又冲上热搜，怎么回事？张继科以签约选...
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关税冲击落地后，后续亟需扩内需方针发力，四月下旬的政治局会议中在消费、地产和民生方面或有更多的增量方针出台。美元财物信誉削弱，美元指数时刻短上升后加快回落，美债收益率快速飙升，直接缓解人民币汇率压力，进步人民币财物对外资的吸引力。而外部冲击下商场大幅动摇，国内相关部分敏捷从三个维度呵护商场。而关税方面，在最高预期关税税率落地后，美国对大都国家对等关税推延90天，以及对等关税中电子产品也迎来大幅豁免，关税晦气影响边沿改进，商场有望山穷水尽，重回上行周期。短期来看，受关税冲击最大的出口链迎来阶段性估值修正，中期来看，环绕内需方针发力和AI运用落地是本年首要方向。
中心观念
⚑【观策·论市】关税冲击后A股重回上行周期。本年四月下旬将会举办政治局会议评论经济，面对其时外部冲击加大的环境下，料后续或有更多的增量方针出台，其间消费方针有望进一步加力，地产方面或进一步加大因城施策力度、加力施行城中村改造等，民生方针方面，或包含施行全国性生育补助、进一步稳作业等。对等关税落地以来，美元指数时刻短上升后加快回落，美债收益率快速飙升，直接缓解人民币汇率压力，进步人民币财物对外资的吸引力，这现已在A股商场上有所体现，而美债收益率上行对A股的直接影响相对有限，但需求警觉美债活动性进一步恶化的危险，或许对A股活动性形成负面影响。近期相关部分敏捷出手安稳商场，从中心、集团、省市三个维度呵护商场；4月12日美国对电子产品进口大幅豁免，商场有望山穷水尽。
⚑【复盘·内观】本周影响A股商场全体体现较差的首要原因有：（1）虽然近期央行、金融监管总局、中心汇金公司会集出台方针稳市，但需修正时刻；（2）商场心情需求逐步修正；（3）中美买卖抵触晋级；（4）周一全球股市暴降，港股同步下挫，A股商场心情惊惧。
⚑【中观·景气】3月挖机、新能源轿车销量三个月翻滚同比增幅扩展。关税对营收冲击相对较小的出口职业首要有焦炭、煤炭挖掘、水泥、生物制品、风电设备。本周景气改进的范畴首要有：1）电子连续较高景气，DDRM存储器价格连续上行， 2月全球半导体出售额同比增幅收窄，但依然在前史较高水平；2）3月各类挖掘机、装载机销量三个月翻滚同比增幅扩展；3）3月新能源产销三个月翻滚同比增幅扩展。后续重视景气量改进或较高的电子、工程机械、乘用车、小金属、食品饮料、航空装备等。
⚑【资金·众寡】ETF周度净流入创前史新高。融资资金前四个买卖日算计净流出896.5亿元；新建立偏股类公募基金较前期上升137.1亿份；ETF净申购，对应净流入1712.9亿元。融资资金净买入农林牧渔、银行等；医药ETF申购较多，券商ETF换回较多。重要股东由净减持转为净增持，方案减持规划下降。
⚑【主题·风向】Google发布第七代TPU加快器“Ironwood”。4月9日，在美国举办的“Google Cloud Next 25”大会上，谷歌正式推出了其最新一代的专为人工智能规划的芯片——第七代TPU（Tensor Processing Unit）加快器，名为“Ironwood”。该芯片的单芯片峰值算力到达惊人的4，614 TFLOPs。Ironwood可扩展至 9216 个液冷芯片，经过打破性的芯片间互连（ICI）网络连接，总功率挨近 10 兆瓦。Ironwood被称为是谷歌云人工智能超级核算机架构的几个新组件之一，该架构将硬件和软件协同优化，以应对最严苛的人工智能作业负载。
⚑【数据·估值】本周全体A股估值水平下行，万得全A指数PE（TTM）为14.5，较上星期下行0.5，处于前史估值水平的41.5%分位数。
危险提示：经济数据不及预期，方针了解不全面，海外方针超预期收紧。
01
观策·论市——关税冲击后，或许会有哪些方针或危险点？
关税冲击下，后续亟需扩内需方针发力。本年四月下旬将会举办政治局会议评论经济，面对其时外部冲击加大的环境下，料后续政治局会议中或有更多的增量方针出台：1）消费方针有望进一步加力；2）地产端来看，或包含进一步加大因城施策力度、加力施行城中村改造等；3）民生方针方面，或包含施行全国性生育补助、进一步稳作业等。
对等关税落地以来，美元指数时刻短上升后加快回落，美债收益率快速飙升，驱动的中心在于关税方针翻云覆雨导致美元信誉被削弱。受此影响，美国商场活动性有所收紧，不过现在的水平较此前活动性危机时期尚有必定间隔，且在对等关税暂缓方案发布后活动性压力有所缓解。后续美债活动性危险没有彻底免除，仍有待于继续调查：1）若美国关税方针继续反反复复，或许履行此前的高额对等关税，则美债动摇或许进一步扩展，加快美债期现货基差套利战略平仓，然后增大美债兜售压力，形成活动性紧缩；2）年内美国将有大规划国债到期，到时美国政府需求借新还旧，将对低利率环境具有更强的诉求；3）其时美国财务扩张面对债款上限束缚，但比及债款上限问题处理后，美债净发行规划或许会呈现短期快速添加，收回活动性，带动美债利率呈现短期的向上脉冲。
从美元指数和美债收益率对A股的影响来看：美元指数加快下行，将缓解人民币汇率压力，进步人民币财物对外资的吸引力。美债收益率近两年对A股的边沿定价才能削弱，叠加以美债名义利率和美债实践利率衡量通胀预期并没有呈现显着上行，商场对美联储6月降息预期升温，所以美债收益率的上行对A股的直接影响相对有限，但需求警觉美债活动性进一步恶化的危险，或许对A股活动性形成负面影响。
重要安排出资者大幅增持股票和ETF。本周商场大幅动摇时，相关部分敏捷出手安稳商场，从中心、集团、省市三个维度呵护商场。本周ETF呈现显着放量，单周净流入创前史新高，首要会集在沪深300、中证1000等重要宽基指数上，或为重要安排出资者为商场托底。一起，上市公司也会集打开增持、回购举动，超200家公司发布近800亿规划的增持回购方案。
4月12日，特朗普签署总统备忘录，罗列了20类不受“对等关税”影响的产品，首要会集在电子产品，而且在阐明中着重此次豁免包含对我国的125%关税。美国此次在关税问题上的退让，或表明本轮买卖争端最严峻时刻或许现已曩昔，后续经过洽谈处理买卖问题的或许性大幅进步。往后看，前期遭到买卖问题冲击较大的工业链有望得到修正，但一起需求留意特朗普政府摇摆不定的方针带来的危险。
总的来看，关税冲击落地后，后续亟需扩内需方针发力，四月下旬的政治局会议中在消费、地产和民生方面或有更多的增量方针出台。美元财物信誉削弱，美元指数时刻短上升后加快回落，美债收益率快速飙升，直接缓解人民币汇率压力，进步人民币财物对外资的吸引力。而外部冲击下商场大幅动摇，国内相关部分敏捷从三个维度呵护商场。而关税方面，在最高预期关税税率落地后，美国对大都国家对等关税推延90天，以及对等关税中电子产品也迎来大幅豁免，关税晦气影响边沿改进，商场有望山穷水尽，重回上行周期。短期来看，受关税冲击最大的出口链迎来阶段性估值修正，中期来看，环绕内需方针发力和AI运用落地是本年首要方向。
1、关税冲击后，后续方针发力的方向
关税冲击下，后续亟需扩内需方针发力。从高层表态上来看，李强总理在2025年3月23日举办的我国打开高层论坛年会上清晰表明，我国将依据经济形势需求，“必要时推出新的增量方针”，以支撑经济继续向好和平稳运转。本年四月下旬将会举办政治局会议评论经济，面对其时外部冲击加大的环境下，料后续政治局会议中或有更多的增量方针出台。
消费方针有望进一步加力。从过往消费方针复盘来看，现金类补助可细分为直接现金补助与直接现金补助；非现金类可细分为优化消费供应侧与提振消费愿望。前史上大规划直接现金类补助方针首要呈现在外部冲击严峻阶段；经济打开相对平稳阶段，消费提振方针大多以供应侧为主。直接现金补助可分为购买大宗消费品补助和发放消费券。前者包含消费品下乡与消费品以旧换新。消费品下乡方面，前史上我国曾推出一轮全国性大规划消费品下乡，首要为应对次贷危机带来的外需下滑，从方针效果来看乡村居民均匀每百户空调具有量从2007年的9台进步到2013年的30台。消费品以旧换新方面，我国从2000年至今共出台过两轮。榜首轮以旧换新方针从2009年继续到2011年。第二轮消费品以旧换新方针从2024年开端，支撑了当年9-11月以旧换新支撑的细分消费范畴数据的继续改进；2025年方针接续，产品补助规划扩围至消费电子。
招商战略：关税冲击落地，A股重回上行
来历：招商证券战略研讨 关税冲击落地后，后续亟需扩内需方针发力，四月下旬的政治局会议中在消费、地产和民生方面或有更多的增量方针出台。美元财物信誉削弱，美元指数时刻短上升后加快回落，美债收益率快速...