从美股25年，看取胜战略的特色
路佛集团（Leuthold Group）1981年创建，起初是独立出资研讨公司，为组织商场供给原创剖析。1987年打开出资办理事务。
路佛集团的《绿皮书》在出资界颇具影响力，是每月定时发布的研讨刊物。它内容丰富，充溢根底且定量的深化见地，言外之意还不时穿插着带有中西部风格的诙谐元素。
《绿皮书》聚集于金融商场剖析，对股票、债券商场及微观经济形势打开深化剖析。例如2023年9月的刊物探讨了长达十多年由零利率和量化宽松方针主导的出资年代的完结。一起，根据路佛集团的专有数据库和研讨办法，刊物会给出共同出资见地与战略，助力出资者辨认财物价值高估与轻视状况，辅导其进行趋势剖析。
2025年3月回忆了近25年的出资战略，表格如下：
该图表展现了2000年3月至2025年3月美国首要股票指数的25年年化总回报率。体现最杰出的是：S&P500Dividend Aristocrats（股息贵族指数），回报率达10.6%；其次是：低动摇指数（10.2%）。
中小盘股全体稳健，如标普中盘400（9.0%）和小盘600（8.8%）。
价值股（如罗素2000价值指数8.6%）明显跑赢生长股（罗素2000生长仅4.8%）。
高贝塔指数体现最弱（3.6%），显现高危险战略长时间收益欠安。
文中总结：
1、价值股打败生长股，起伏或大或小，取决于商场的不同板块。
2、庸俗的（低动摇、高股息）以约3:1的份额打败令人兴奋的（高贝塔）。
3、反向出资（标普500等权重指数）每年比动量出资（标普500）高出超200个基点。科技与电信板块间的状况亦是如此。
4、新式商场每年大约以2.5%的优势打败兴旺国际商场，不过美国商场又轻松打败这两者。
十五进一步总结一下：轻视、分红、再平衡（等权有这种成效），是致胜三大法宝。
法令声明：本材料不作为任何法令文件，不代表十五的出资笔记的任何定见或主张，不构成十五的出资笔记对未来的猜测，所载信息仅供一般参阅。前瞻性陈说具有不确定性危险，十五的出资笔记不对任何依赖于本材料而采纳的行为所导致的任何结果承当职责。
（转自：十五的出资笔记）
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油价在美总统大选首日的大幅震动，仅微幅收跌的抗跌体现是大选成果后第一时间的商场心情驱动。没有充沛计价特朗普中选对动力商场带来的潜在改变，在周一特朗普竞选时清晰表态将完毕哈里斯对动力的战役，优先进行钻探，以在上任一年内下降动力价格，包含汽油、空谐和供暖，并宣称将把动力价格削减一半。跟着其胜选，后市估计将逐渐计价该要素带来的利空。别的值得留意的是特朗普中选总统之后沙特王储第一时间向其恭喜并乐意加强并表明有爱好加强华盛顿和利雅得之间的联系。2025年的原油商场很或许再次迎来大的改变。高频方针方面月差小幅回落，柴油裂解差受大幅累库连累回调力度较大，短期油价估计将坚持大幅动摇，不主张追高，留意做好危险操控。
每日动态
【1】WTI主力原油期货收跌0.3美元，跌幅0.42%，报71.69美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.61美元，跌幅0.81%，报74.92美元/桶；INE原油期货收涨1.15%，报543.7元。
【2】美元指数涨幅1.69%，报105.15；港交所美元兑人民币涨幅0.99%，报7.1594；美国十年期国债跌幅0%，报110.53；道琼斯工业指数涨幅3.57%，报43729.93。
近期要闻
【1】EIA陈述：美国至10月25日当周EIA原油库存除却战略储藏的商业原油库存削减51.5万桶至4.26亿桶，降幅0.12%。预期230万桶，前值547.4万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存 68.1万桶，前值-34.6万桶。当周美国战略石油储藏（SPR）库存添加118.9万桶至3.858亿桶，增幅0.31%。汽油库存 -270.7万桶，预期60万桶，前值87.8万桶。取暖油库存57.1万桶，前值-28万桶。精炼油库存 -97.7万桶，预期-159.5万桶，前值-114万桶。美国至10月25日当周EIA战略石油储藏库存为2022年12月2日当周以来最高。
【2】商场消化特朗普胜选，油价跌落
跟着商场开端消化特朗普的推举成功，原油期货在前五个买卖日上涨后走低。Rystad Energy的Mukesh Sahdev在陈述中说，布伦特原油期货从每桶75美元上方回落，“反映了对美国供给添加的预期，以及对首要交易同伴采纳关税办法或许导致的需求放缓”。他弥补说，特朗普上台后美元走强添加了复杂性，但油市的持续趋势，包含欧佩克+办理供给和低炼油利润率，“或许会影响未来的远景”。
别的有剖析以为特朗普在要害战场州的抢先，使得共和党操控了美国参议院，这或许意味着特朗普的财务计划在国会中将面对较少的阻力，剖析师以为这或许会影响通胀，坚持美元强势，并对新式商场的资金流入形成压力。。
【3】俄罗斯副总理诺瓦克：尚不清楚欧佩克+在12月的会议是线上举办仍是线下举办。欧佩克+将于1月1日决议进一步举动。俄罗斯的石油产值已达到许诺的每日900万桶。俄罗斯原油产值现已契合欧佩克+方针。
俄罗斯副总理诺瓦克：（就俄罗斯与欧洲联系恶化表明）咱们仍向一些国家供给石油和天然气，但主动权不在咱们手中。（谈俄罗斯途经乌克兰的天然气运送）欧洲有爱好持续协作。
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